O Banco Safra projeta uma virada no ciclo pecuário mais cedo do que o esperado, com uma pressão sobre os spreads de carne bovina para os frigoríficos. A instituição projeta que na metade de 2024 o cenário atual se reverta, ainda que o consenso geral do mercado seja que o ciclo positivo se mantenha até o fim do ano.
Segundo o Safra, caso a sua visão se confirme, os frigoríficos vão enfrentar uma surpresa negativa nos custos do gado, com margens potencialmente mais baixas.
Embora o impacto na virada no ciclo seja muito menos previsível que os preços do gado, o Safra acredita que o mercado está bem atento, o que pode resultar em impactos negativos caso esse cenário se inverta mais cedo.
Dessa maneira, a Minerva (BEEF3), com recomendação neutra pelo banco, deve ser a empresa mais impactada exposição à carne bovina brasileira.
O equilíbrio entre oferta e procura é um fator-chave na determinação dos spreads da carne bovina (ou seja, o diferença entre o que os frigoríficos ganham com a carne produzida e quanto pagam o gado vivo).
